據(jù)路透社報道，特斯拉已經(jīng)到了關(guān)鍵時刻。從其運營虧損數(shù)字測算，特斯拉在每輛Model S上虧損逾4000美元，上個季度燒錢3.59億美元。特斯拉上周三下調(diào)了今、明兩年的產(chǎn)量目標(biāo)。首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)表示，他在考慮進行融資，不排除增發(fā)股票。

　　自2010年帶領(lǐng)特斯拉上市以來，馬斯克一直讓投資者“膽戰(zhàn)心驚”?，F(xiàn)在，他給自己定下了一個期限，承諾到2016年第一季度特斯拉將賺取足夠多利潤，將業(yè)務(wù)模式由小批量生產(chǎn)一款高價車型轉(zhuǎn)向大批量生產(chǎn)多款車型，并進軍電力存儲系統(tǒng)市場。

　　由于投資者和分析師認(rèn)為馬斯克擴大特斯拉汽車業(yè)務(wù)和進軍能源存儲系統(tǒng)市場的計劃存在風(fēng)險，特斯拉股價繼上周四大跌9%后，上周五又下跌2%。截至6月30日，特斯拉現(xiàn)金儲備由上年同期的26.7億美元縮水至11.5億美元。

　　汽車廠商需要在生產(chǎn)設(shè)備，以及為滿足安全和排放標(biāo)準(zhǔn)進行的測試方面投入大量資金。通常情況下，設(shè)計并在市場上推出一款新車型的成本高達10億美元，甚至更高。

　　通用汽車和福特等主流汽車廠商的現(xiàn)金儲備要高得多。例如，通用汽車計劃使現(xiàn)金儲備達到200億美元，而實際上截至6月30日它擁有的現(xiàn)金等價物超過280億美元。

　　誠然，通用汽車每年銷售逾900萬輛汽車，特斯拉計劃今年生產(chǎn)5萬-5.5萬輛汽車。特斯拉第二季度銷售了11532輛汽車，營業(yè)虧損約為4700萬美元，合每輛汽車約4000美元。

　　更小的犯錯余地只是特斯拉不同于已經(jīng)存在一個世紀(jì)之久的競爭對手的一個方面。特斯拉稱預(yù)計今年資本支出為15億美元，主要用于推出Model X。特斯拉稱今年上半年資本支出為8.31億美元，表明下半年資本支出將約為7億美元。

　　特斯拉稱，由于低價型號在總銷量中的占比增加、美元強勁影響海外業(yè)務(wù)營收，Model S平均售價下滑1%，而營業(yè)虧損和研發(fā)支出則出現(xiàn)上漲。Model S有數(shù)個不同版本，不同配置的版本價格不同，最高為10.6萬美元。

　　資本支出

　　特斯拉曾表示，由于不會發(fā)布新車型，明年資本支出將會降低。特斯拉計劃2017年發(fā)布起步價約3.5萬美元的Model 3，到2020年使總銷量達到50萬輛。

　　巴克萊銀行分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)不認(rèn)可特斯拉對資本支出的估計，他預(yù)計，由于建設(shè)電池工廠和開發(fā)Model 3，明、后兩年特斯拉資本支出將會增加，“規(guī)模小意味著特斯拉獲得的現(xiàn)金流低于其預(yù)期”。

　　馬斯克上周稱，特斯拉預(yù)計明年將有10億美元現(xiàn)金，并對分析師表示，“作為一種降低風(fēng)險的措施”，融資“可能有一定價值”。

　　特斯拉的股價仍然比2年前高約70%，比今年1月1日高8%。310億美元的市值，意味著特斯拉身價高于菲亞特克萊斯勒。

　　瑞銀證券分析師科林·蘭根(Colin Langan)表示，“鑒于目前的燒錢速度以及未來的投資需求，特斯拉擇機融資的可能性非常大。”

　　之前馬斯克曾帶領(lǐng)特斯拉走出過困境。2012年9月，特斯拉面臨現(xiàn)金危機，最終通過增發(fā)股票和重新談判聯(lián)邦貸款解決了危機。Model S于2012年年中投產(chǎn)。

　　特斯拉已經(jīng)在采取措施增加銷量，吸引用戶購買高價車型。除增加一款低價Model S型號外，特斯拉上個月表示將以5000美元的價格為用戶升級Model S 85和85D，并以比普通車型高1萬美元的價格推出Model S 90D和P90D高性能車型。

　　特斯拉發(fā)布財報的方式不同于底特律的汽車廠商。按GAAP(通用會計準(zhǔn)則)計算，2014年第二季度特斯拉的營業(yè)虧損將由每輛車3794美元增加到14758美元。

　　但特斯拉在向投資者發(fā)布的報告中稱，GAAP會計方法不包含客戶租用Model S帶來的某些利潤和營收。特斯拉稱，第二季度Model S租借業(yè)務(wù)的遞延毛利潤為6190萬美元。分析師稱，加上遞延營收，使得特斯拉的業(yè)績與其他汽車廠商更有可比性。(編譯/霜葉)