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為何說阿里入股蘇寧是“理想很豐滿,現(xiàn)實(shí)很骨感”

作者:龍鼎網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間:2015-08-11 15:46:46瀏覽次數(shù):15386文章出處:晉城自適應(yīng)網(wǎng)站制作

  注:本文文章來自微信賬號(hào)“禹媚的傳媒互聯(lián)網(wǎng)研究”,原文標(biāo)題為《理想很豐滿,現(xiàn)實(shí)很骨感:評(píng)阿里入股蘇寧》,虎嗅編輯。

  理想很豐滿—— 一場(chǎng)看似各取所需的完美聯(lián)姻

  1、阿里:我的線下大后方交給你

  蘇寧有完善、可控的倉儲(chǔ)物流服務(wù)和線下網(wǎng)點(diǎn)。截至目前,蘇寧物流擁有452萬平方米倉儲(chǔ)面積,4個(gè)航空樞紐、12個(gè)自動(dòng)化分揀中心、660個(gè)城市配送中心、10000個(gè)快遞點(diǎn),未來蘇寧物流將成為菜鳥網(wǎng)絡(luò)的合作伙伴,目標(biāo)基本覆蓋全國所有2800個(gè)區(qū)縣。蘇寧云商輻射全國的1600多家線下門店、3000多家售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、5000個(gè)加盟服務(wù)商以及下沉到四五線城市的服務(wù)站將與阿里巴巴強(qiáng)大的線上體系實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接。

  2、蘇寧:互聯(lián)網(wǎng)你帶我飛

  從蘇寧電器改名蘇寧云商以來,其互聯(lián)網(wǎng)化變革程度一直不徹底、效果不彰(對(duì)比老對(duì)手京東,蘇寧不僅線上收入占比低,13、14年僅20%,其2014年線上線下主營業(yè)務(wù)總收入1086億元更被京東主營業(yè)務(wù)收入1150億元超過),阿里的注入將解決蘇寧線上流量獲取短板,并帶來純正的互聯(lián)網(wǎng)基因,加速蘇寧完成長達(dá)六年的互聯(lián)網(wǎng)改造歷程

  3、在一起,更多的想象空間

  不僅僅是電商和供應(yīng)鏈,還包括如蘇寧PPTV和阿里娛樂、合一集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈打通,蘇寧線下門店和銀泰商業(yè)的結(jié)合等。

  圖1:蘇寧投資布局

  現(xiàn)實(shí)很骨感—— 并不門當(dāng)戶對(duì),極易貌合神離

  然而現(xiàn)實(shí)并沒有想象中完美,不論是阿里向下補(bǔ)供應(yīng)鏈,還是蘇寧向上補(bǔ)互聯(lián)網(wǎng),都是因?yàn)閮蓚€(gè)巨頭曾經(jīng)在這里跌倒(阿里的菜鳥網(wǎng)絡(luò)推進(jìn)緩慢,蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型正面臨越來越激烈的左右互博),如今試圖依靠股權(quán)的聯(lián)盟,形成“兩人三足”局面,到底能不能跑過別人的兩條腿,最關(guān)鍵的是整合的能力。

  1、我想要的你給不了

  兩家理想中的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,背后是對(duì)京東模式的認(rèn)可。阿里+蘇寧,線上平臺(tái)+線下倉儲(chǔ)物流打通,正是京東自營的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈要素,這是阿里對(duì)京東模式的認(rèn)可。而縱觀京東模式的核心,是一體化的大供應(yīng)鏈模式,比拼的不是線下門店和倉儲(chǔ)配送中心的多寡,而是運(yùn)營成本和效率。

  線下運(yùn)營端,蘇寧自身尚在痛苦的探索中。自營B2C方面,蘇寧的戰(zhàn)略一直在搖擺,對(duì)內(nèi)未能徹底理順線下線下兩條業(yè)務(wù)線,對(duì)外市場(chǎng)份額不斷萎縮,物流覆蓋、運(yùn)作效率均落后于京東,而且成本也高于京東。而蘇寧可以從阿里處獲得的“互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營能力”,最真金白銀的是線上流量。然而如果流量可以解決問題,那當(dāng)年的流量王騰訊又何必將拍拍嫁給京東?再者,即使比拼流量,在移動(dòng)為王的時(shí)代,微信+京東的流量也是阿里+蘇寧所不能比的。

  總結(jié)而言,阿里解決不了蘇寧的困境;蘇寧對(duì)阿里的短板也缺乏支撐。相比之下,我們更看好京東和永輝超市之間的合作。永輝超市在生鮮有豐富經(jīng)驗(yàn)和成熟體系,正好補(bǔ)足京東的短板;而永輝則可以利用京東強(qiáng)大的物流和線上能力,雙方互補(bǔ)性極強(qiáng)。

  2、勢(shì)均力敵的股權(quán)結(jié)構(gòu),婚后誰說了算?

  貼身肉搏的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,從來沒有哥倆好的平起平坐、一起向前,只有絕對(duì)控制下的堅(jiān)定戰(zhàn)略與快速執(zhí)行。不論是優(yōu)酷、土豆的合并,還是58同城、趕集的結(jié)合,最終的結(jié)果都是一方管理層的放權(quán)。而此次蘇寧增發(fā)完成后,張近東自身及控股子公司合計(jì)持股比例24.3%,淘寶中國持股比例19.99%,分列第一、第二大股東,兩者股權(quán)比例相差不足5個(gè)點(diǎn)。如果長期保持以上的股權(quán)結(jié)構(gòu),雙方無法進(jìn)行深度整合、很難產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)。而回望前塵,在阿里入股銀泰后,銀泰創(chuàng)始人沈國軍于今年8月初進(jìn)行了減持和股權(quán)分散,終于使得阿里成為銀泰單一大股東。

  圖2:蘇寧定增完成后股權(quán)結(jié)構(gòu)

  即使阿里真得通過后續(xù)股權(quán)運(yùn)作獲得蘇寧絕對(duì)控股地位,但從阿里巴巴過往投資的記錄來看,其整合能力和效果缺乏說服力。阿里巴巴有許多成功的收購和投資,例如入股UC瀏覽器、美團(tuán)、陌陌,但這些成功更多是因?yàn)楸煌顿Y者自身的能力,與阿里巴巴自身缺乏化學(xué)反應(yīng);而阿里投資的微博、優(yōu)土集團(tuán)、高德地圖、日日順、銀泰商業(yè),既未在阿里帝國中扮演重要的角色,也未給被投資者帶來戰(zhàn)略升級(jí)。當(dāng)然,如果考慮這些投資之后阿里的市值、銀泰的市值,以及將要復(fù)牌的蘇寧的市值,則是另外一個(gè)不同的故事。

  圖3:阿里外延投資總結(jié)

  3、內(nèi)有隱憂,外有強(qiáng)敵

  不算門當(dāng)戶對(duì),文化的沖突近在眼前。眾所周知,阿里巴巴通過多年的發(fā)展形成了特征鮮明、風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)文化,而此次面對(duì)的,是蘇寧云商1.3萬名非互聯(lián)網(wǎng)基因的團(tuán)隊(duì),是基于傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)搭建的金字塔式管理架構(gòu)。對(duì)如此規(guī)模的員工進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)改造,在中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上也沒有成功先例,雙方整合的難度可想而知。

  在互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)場(chǎng)上,沒有足夠地時(shí)間安享蜜月,相互調(diào)和。從外部看,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手必然會(huì)在雙方的調(diào)整期持續(xù)發(fā)動(dòng)攻擊,引起相當(dāng)程度的干擾。調(diào)整期,供應(yīng)商體系、渠道體系、組織架構(gòu)、員工政策等等都不可避免發(fā)生動(dòng)蕩,這種動(dòng)蕩很容易因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊而加劇。畢竟,在雙方整合路途上,我們已經(jīng)看到京東、騰訊、百度等巨頭等在前方。

  這次聯(lián)姻,相信蜜月期中,資本市場(chǎng)會(huì)奉上紅包;而最終的結(jié)局,也讓我們靜待時(shí)間的驗(yàn)證。


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